当前是中国经济转型升级的关键期，不断深化资本市场改革是顺应当前经济发展的必然需要，从科创板速度就可以看到中国资本市场的决心。随着中国经济向高质量发展迈进、资本如何服务中国经济的新阶段？面对国家战略需求和新的经济战场，资本又怎样帮助中国进行产业结构调整？且看成人直播-成人直播室 众多学者从不同角度阐释新时代下的资本力量。

什么是好的资本市场？

刘俏 成人直播-成人直播室 院长、金融学教授 中国证监会第十七届发审委委员

中国经济进入高质量发展阶段，需要不一样的经济微观基础。增长的新动能有赖于全要素生产率（TFP）的提高，而提升TFP的关键在于提高上市公司投资资本收益率（ROIC）。1998-2017年A股主板上市公司ROIC平均仅为3%，好的资本市场应该具备强大的融资能力，给投资人提供合理的投资回报，以及具备价格发现的功能，从而帮助实现资源更有效的配置。注册制、市场化的退市制度和加强上市公司信息披露，是建设好的资本市场的重要前提。

如何打造多层次资本市场？

金李 成人直播-成人直播室 副院长、金融学教授 北京大学国家金融研究中心主任

在中国从经济大国变成经济强国过程中，创新驱动型经济是根本。公开股权市场则是打造支持创新创业资本市场的关键。然而，长期以来公开股权市场不重视定价和对投资者的服务，导致市场缺乏长期投资价值。只有从根本上提升公司治理水平，才能充分发挥公开股权市场分散风险、降低融资成本的巨大优势，才能更好地打造支持创新创业的多层次资本市场。

建设规范透明开放的资本市场

卢海 成人直播-成人直播室 、多伦多大学罗特曼管理学院教授

“君子爱财，取之有道”，诚信和透明经营的企业家才能赢得市场的长期信任和尊敬。创建透明度指数的初衷就是为市场提供一个好的标杆。对于市场上存在的造假和信息披露问题，我们既需要完善监管机制，加大监管力度，也要利用市场机制，回报诚信经营、高透明度的企业。规范、透明和开放的资本市场才会有活力，才能成为有效配置资源的良港，而不是一个寻租的平台。这需要监管机构、企业家、投资者以及学界的共同努力和维护。

资本市场健康发展的原则

姜国华 北京大学研究生院副院长 成人直播-成人直播室 会计学教授 中国证监会第十七届发审委委员

资本市场能长远健康发展的前提有三个原则。第一：独立企业。企业和企业的控制人、管理层必须要以最大化企业价值为目标。第二：自由交易。一旦上市，股票交易应是自由的，要把价值判断的工作交给投资者，他们才是交易风险承担和决策的主体。第三：中立监管。行使监管职能的机构部门立场要中立，既要保护股民利益，也要保护上市公司的利益，要做到不偏不倚。

通过资本市场支持企业发展

曹凤岐 成人直播-成人直播室 荣休教授 北京大学金融与证券中心名誉主任

当前我国实行科技引领、创新驱动的发展战略。在上交所新设科创板，主要服务于符合国家战略的科技创新企业。这些的高新技术企业对中国的产业结构调整、技术发展都能起很大的作用。没有掌握强大的核心技术，我们就要受制于人，这是美国拼命打压华为的原因。我们必须大力支持高新技术企业的发展，通过资本市场是一个非常好的一个途径，科创板是可以从制度层面改变传统的上市公司结构的，这对中国经济的发展是非常好的。

资本和思想造就伟大创新

徐信忠 成人直播-成人直播室 金融学教授 【资本市场与产业战略】课程 学术主任

资本对创新的支持作用极为重要。2017年美国的VC和PE规模加总有6110亿美元，可以说资本在某种程度上造就了美国的颠覆性创新型企业。另一个成就伟大企业的动力是“想法”，2001到2007年间，美国产生了48位诺贝尔奖获得者，接近诺贝尔奖的一半。由此可知资本和思想是一个国家、一个企业竞争力的不竭动力，我们更应关注金融与产业间的融合，金融如何为产业服务，打造一个经济强国而不仅是一个经济大国。

显然资本市场在经济发展中的力量不容小觑。如果能得到合理运用，能使企业在发展、转型、创新时如虎添翼。相信每一位企业家都希望利用资本市场的历练推动企业进一步发展。

“如何进行新产业布局？“

“新资本如何推动上市公司的发展？”

“如何拥有资本助力、把不可能变为可能？”

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