诺奖得主Daniel Kahneman在《经济学人》杂志（The Economist）上介绍我院刘玉珍教授和李怡宗教授的研究成果

时间：2012-02-15

在一篇题为Quick Study: Daniel Kahneman on economic decision-making：Can we ever trust instinct? 的文章中，Kahneman教授强调人并非完全理性的，心理因素常常导致其无法做出正确的决策。那么，究竟人们的非理性带来了多大的损失呢？ Kahneman教授源引我院刘玉珍教授、李怡宗教授（与其合作者）的研究指出，总体而言，个人投资者在股票市场中每年损失接近4%。换言之，他们无论买入还是卖出，都选择了错误的股票；相反，机构投资者可以从个人投资者的错误中盈利。刘教授等人还进一步利用完整详细的投资人账户资料，分析指出个人投资者的损失几乎都源自其激进的交易行为。

另外，Kahneman教授、刘玉珍教授、李怡宗教授等行为金融学专家均一致认为，个人投资者主动参与股票市场投资并非有效的理财手段，因此政策制定者要充分重视非理性因素的影响，帮助人们纠正决策中的偏差。